首页 > 金融 正文

正在起变化——解读金融委和财经委最新会议「国盛宏观熊园团队」

2019-11-09 13:12:01 阅读: 2245

摘要: 事件:8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议(下称金融委会议),研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题;8月26日,中央财经委员会召开第五次会议(下称财经委会议),研究推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局

正在起变化——解读金融委和财经委最新会议「国盛宏观熊园团队」

事件:8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议(下称金融委会议),研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题;8月26日,中央财经委员会召开第五次会议(下称财经委会议),研究推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局问题、提升产业基础能力和产业链水平问题。核心结论:过去一周接连召开的金融委会议和财经委会议,总体延续了730政治局会议的主基调,即:我国经济下行压力仍大,稳增长仍是硬要求,政策将保持定力、延续宽松、坚持逆周期调控,继续“做好自己的事情”,对内改革和对外开放并举。具体来看,这两次会议释放的一些新信号值得特别关注1、最核心的变化:再三强调激发地方政府和金融机构的工作积极性,明确指出要落实尽职免责和加强正向激励。金融委会议要求“探索建立投资项目激励机制,支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展;真正落细落实尽职免责条款,有效调动金融机构业务人员积极性”,财经委会议则要求“加强干部正向激励”。自去年11月民企座谈会以来,至少有10个国家级别的会议或政策文件均提出要落实免责和加强激励,但受制于“终身追责、倒查责任”的硬要求,效果并未很好显现。往后看,要重点跟踪关注激发各地各机构积极性的细化部署。2、逆周期调节有望进一步加码。7月召开的715总理专家座谈会、719金融委第六次会议以及730政治局会议,均强调要坚持逆周期调节,但本次金融委会议转为“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”,显然,“加大逆周期调节力度”的新提法,意味着下半年稳增长的必要性增大,即:今年“6%-6.5%”GDP增长目标仍是硬要求;而按2020年实现GDP翻番的目标,今明两年GDP复合增速要接近6.1%。3、金融政策:财政和货币政策有望更好协同。金融委会议再次强调货币政策要稳健和财政政策要积极,但额外指出“把财政政策与货币金融政策更好地结合起来”。往后看,货币端发力点是“下大力气疏通货币政策传导”,意味着降低MLF利率、LPR改革引导降低融资成本可期;财政端发力点是“继续做好支持地方政府专项债发行相关工作”(也即不排除专项债扩容)、基建补短板、强化减税降费执行力度。4、区域政策:关注中心城市和城市群密切跟踪促进各类要素合理流动和高效集聚”的细化举措。财经委会议认为“我国经济发展的空间结构正在发生深刻变化,中心城市和城市群正在成为承载发展要素的主要空间形式;增强中心城市和城市群等经济发展优势区域的经济和人口承载能力”,据此不难理解,7月以来陆续发布的上海临港自贸区、深圳先行示范区、山东江苏广西河北云南黑龙江6省市自贸区以及可能继续出新政的海南自贸港等等,均体现了发展中心城市和城市群的理念。5、产业政策:首提“打好产业基础高级化、产业链现代化的攻坚战。继730政治局会议首提“提升产业基础能力和产业链水平”以来,财经委会议再首提“要充分发挥集中力量办大事的制度优势和超大规模的市场优势,打好产业基础高级化、产业链现代化的攻坚战”。具体看,本次财经委会议提出要“以自主可控、安全高效为目标”、“坚持独立自主和开放合作相促进”以及“要打造具有战略性和全局性的产业链”,建议可重点关注芯片、半导体、生物医药、核电、能源等行业的细化举措。6、制度层面:继续提示关注资本市场改革、土地改革、国企改革等制度性红利。其一,金融委会议要求“以科创板改革为突破口,加强资本市场顶层设计;增强资本市场的活力、韧性和服务能力,使其真正成为促进经济高质量发展的‘助推器’;为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态”,背后体现的还是“资本市场牵一发而动全身”的战略地位;其二,财经委会议提出“要改革土地管理制度,增强土地管理灵活性,使优势地区有更大发展空间”,再结合新颁布的《土地管理法》,预计农村土地流转有望提速。其三,财经委会议要求“东北地区要加快国有企业改革”,继续维持判断,本轮国企改革有望比肩股权分置改革(2007年大牛市的主推手之一),很大可能会激发新一轮的制度红利。风险提示政策效果不及预期,中美贸易谈判超预期恶化或好转。联系人:熊园,国盛宏观首席分析师

相关文章:

[1]国盛宏观熊园团队,对中美贸易冲突再升级的4点理解,2019.8.26

[2]国盛宏观熊园团队,这次不一样——逐句解读7.30政治局会议,2019.7.30

[3]国盛宏观熊园团队,从总理座谈会和金融委会议看下半年政策基调,2019.7.22

[4]国盛宏观熊园团队,下半年下行压力仍大,继续关注政策组合拳,2019.7.16

[5]国盛宏观熊园团队,从格力混改看国企改革的5条投资主线,2019.4.24

[6]国盛宏观熊园团队,本轮国企改革有望比肩股权分置,激发新一轮制度红利—兼评格力混改,2019.4.09

[7]国盛宏观熊园团队,金融的大转变——政治局第十三次集体学习会议点评,2019.2.24

本文节选自国盛证券研究所已于2019年9月2日发布的报告《正在起变化——解读金融委和财经委最新会议》,具体内容请详见相关报告。

熊园 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com

特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注,请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。

重要声明:本订阅号是国盛证券宏观团队设立的。本订阅号不是国盛宏观团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读,若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改,读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。

本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见,普通的个人投资者若使用本资料,有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

版权所有,未经许可禁止转载或传播。


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
精选展示
TAGS标签
无记名股 怎么炒股啊 投资期货怎么做 累计基金净值 兴业添利债券 钞转汇 额外免税实额 新钢转债 股票套票是什么意思 太极股份 普通股股票溢价 分期偿还 衍生产品业务 世昌股份 金价下跌 纸黄金交易 招商富时指数 外汇和股票 全球指数行情 裕隆证券投资基金 基金持仓查询 财政收支与信贷收支平衡 提振经济 股票交易手续费 财富账户 财经书籍 预约再保险 神马股份 应计未付利息 盈捷投资 累积风险 财政规控 大盘指数 涨跌指数 长期资产 招商全球资源股票 新世纪基金 专业投资者 工业增速 政策性金融 股指期货买卖技巧 洗盘 什么是股票型基金 经济实体 今天期货行情 开山股份 怎样投资好 金融痛苦指数 逃税 亿元人民币 理财视频 财政 炒期货 金字塔式理财 政治风险 财务传动作用 利率掉期交易 天工科股 风险投资体系 外汇 流通股票 财务管理能力模型 投资理财网站 定期借款 牛市末期 跌逾 资产总额 纸币清分机 闰土股份 工业楼宇免税额 索菱股份 叁丸控股 荣程股份 工银创新动力股票 苏河汇 股票图片素材 弘业期货 金融智能卡 银行板块 选股模型 票证汇总 外汇帐户 小幅增持 什么理财合适 鹤跃股份 炒汇者 排行理财产品 证券开户对以后有什么影响 什么是国内期货 融通增悦债券 目标股 哪款基金好 股票交易委托 金融行业营销 股票型基金投资入门 风险管理制度 账面收益 证券行业软件 股权无偿划转 税收效率原则