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瑞达期货:豆油加速下行,关注5400关口

2020-02-14 16:28:03 阅读: 4862

摘要: 瑞达期货:豆油加速下行,关注5400关口外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二跌至七个月低点,因交易商聚焦美国与全球最大大豆买家中国之间持续的贸易战对需求造成的破坏,以及中国猪瘟的影响。5月大豆期货收低0.15美分,报每蒲式耳8.62美元

瑞达期货:豆油加速下行,关注5400关口

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二跌至七个月低点,因交易商聚焦美国与全球最大大豆买家中国之间持续的贸易战对需求造成的破坏,以及中国猪瘟的影响。5月大豆期货收低0.15美分,报每蒲式耳8.62美元。5月豆粕合约收跌1.5美元,报每短吨301美元,5月豆油合约下跌0.64美分,报每磅28.06美分。

盘面走势:①A1909收盘报3420,较上一交易日+0.15%,成交量125550手,持仓量140226手,+8718;A9-1月价差+7;②B1906向下探底,收盘报2728,较上一交易日-2.22%,成交量92658手,持仓量205756手,+11776手;③M1909减仓下跌,收盘报2602,较上一交易日-0.38%,成交量1426440手,持仓量2199576手,-23108,江苏现货与M1909基差-82,M9-1月价差-77;④Y1909收盘报5454,较上一交易日-1.02%,成交量473400手,持仓量手794912手,+40834,基差-194,-40,Y9-1月价差-138。

消息:1、一季度我国发生非洲猪瘟疫情17起,比上年四季度减少57起,23个省份解除疫情封锁,生猪生产和调运秩序加快恢复。但受疫情影响,生猪生产有所下降,生猪出栏1.88亿头,同比减少5.1%;猪肉产量1463万吨,同比减少5.2%。去年8月我国发生非洲猪瘟疫情以来,截至今年4月22日,共发生129起非洲猪瘟疫情,累计扑杀生猪达102万头。2、23日晚有消息称华东菜油企业受到通知,后期到船可以直接靠码头取样,去长江口船只等10-15天,结果合格后也可靠码头卸货,另有传言,泰州益海及江海的菜油已可使用。

市场报价:国产大豆价格3534;大连港进口大豆分销价3210,山东青岛港3200。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:基差报价对连豆粕1909-40元/吨(19年6-9月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2520。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2510元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5260。泰州地区工厂报价5400。山东日照贸易商报价,一级豆油5320。(单位:元/吨)

仓单库存:豆一仓单11709吨,+20000。豆二仓单0吨,+0吨。豆粕仓单22500吨,+22500,截止4月19日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量70.18万吨,较前一周的67.81万吨增加2.37万吨,增幅在3.50%,但较去年同期95.22万吨减少26.29%;豆油仓单:5000吨,+0吨,截止4月19日,豆油商业库存总量136.34万吨,为3月19日当周以来的首次增加,较前一周的135.55万吨增0.79万吨,较上个月同期138.66万吨降2.32万吨,降幅为1.67%,较去年同期的133.75万吨增2.59万吨,五年同期均值101.51万吨。

主力持仓:豆一1909合约前20名持仓多头持仓40803,+2693,空头持仓49193,+3332,净空持仓8390,+639,自3月13日以来净空占比趋于下降,目前处于年内低位。豆二1906合约前20名持仓多头持仓93183,+4228,空头持仓95942,+3729,净空持仓2759,-499。豆粕1909前20名持仓多头持仓554781,-21691,空头持仓796817,-14443,净空持仓242036,+7248,净空占比为22.01%,净空持仓在24万手附近徘徊,净占比亦窄幅波动,多空头寸同步大幅减持,市场存在分歧,且操作谨慎,不过整体还是空头略占上风。豆油1909合约前20名持仓多头持仓198191,+5310,空头持仓300146,+12906,净空持仓101955,+7596,尽管多头连续8日增加,但空头增幅更加显著,使得年内净空持仓首次突破10万手,净空占比亦在高位小幅抬头,空头氛围浓郁。(单位:手)

总结:豆一:随着春播活动的推进,农民忙于耕种,销售旧粮积极性减弱,加上贸易商看涨后市,收购积极性较高,改善产区供应偏松格局,对价格构成支撑,只是在全球供应宽松大环境下,中美谈判前景向好,以及高补贴催动国内大豆种植面积大概率增加,故而豆一很难顺利走出趋势性上涨行情,预计后市国产大豆平稳中略有上涨。豆一1909合约表现坚挺,保持在3400-3450元/吨区间内整理,建议多单耐心持有,止损3380元/吨。

豆二:4-5月份到港量增加,预计国内进口大豆库存趋于上升,抑制价格上行空间。此外,南美丰产预期增强,最大进口国中国的需求面临猪瘟打击,原本就疲软的美豆出口面临更加严峻局面,大豆期价跌破下行通道下轨后加速下行,在达成协议之前,整体偏弱震荡为主,不过因美豆价格持续下跌或将激发产地农户惜售情绪,且有消息称中美或于5月达成协议,期价后期不排除有反弹可能。B1906 合约跟随外盘下跌,波动幅度扩大,短期跟随外盘偏弱震荡,操作上,建议暂时观望。

豆粕:因水产和禽类饲料中豆粕比例较高,弥补一步生猪饲料需求下降,成交良好使得当前豆粕库存压力并不凸显,加之中美贸易磋商继续,短期豆粕价格表现反复。4-5月份料有大量大豆到港,而猪瘟疫情和仔猪供应短缺导致豆粕终端需求疲软局势短期难以扭转,已拐头向上的豆粕库存料将缓慢上升,波段边际利空效应趋于递增。此外,全球供应充裕,美国DDGS对华出口可能重启,这些因素将构成期价上涨阻力,波动仍以震荡偏弱走势为主,不过价格处于长期低位区间,下方空间不宜过度看大。豆粕1909 合约减仓小跌,期价维持窄幅波动,短期技术面转弱,期价或向下试探2575-2580元/吨一带支撑,建议在2575-2620元/吨区间内偏空交易。

豆油:南美大豆集中上市,国内豆油库存随着大豆到港量增加而堆高,国内外豆油供应压力俱存,抑制期价表现,加上23日晚传言菜籽油质检放宽,菜籽油领跌国内油脂市场,豆油加速试探底部支撑。不过全球植物油供需格局缩紧、国内猪瘟防控困难令豆粕后期供需趋松,油厂挺价情绪或发生转变等因素支撑下,后期豆油抗跌性可能增强,预计期价在底部弱势徘徊。豆油1909 合约加速下行,短期在底部区间内偏弱运行,下方支撑关注5400元/吨,操作上,建议在5400-5540元/吨区间内高抛低吸,止损各50元/吨。

瑞达期货农产品小组

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