德银:未来半年 中国投资者应该当心什么?

2020-01-15 05:41:01 阅读: 4937

摘要: PMI到进出口,金融数据到高频经济数据都显示,中国经济在10月出现了一定的放缓。以德银列举的三个指标来看,拉动中国经济的投资和房地产,都有较为明显的回落。固定资产投资实际增长在三季度转负,为2004年4季度以来首次。

德银:未来半年 中国投资者应该当心什么?

PMI到进出口,金融数据到高频经济数据都显示,中国经济在10月出现了一定的放缓。

以德银列举的三个指标来看,拉动中国经济的投资和房地产,都有较为明显的回落。

固定资产投资实际增长在三季度转负,为2004年4季度以来首次。

房地产销售在10月转为下滑,为2015年3月以来首次。

三线城市的楼市动能也正在消退,销量放 新闻发布平台缓。

德银提示,未来六个月,投资者应关注中国在经济和利率方面的风险。

中国10月CPI、核心CPI(非食品)

通胀方面,中国10月CPI同比增长1.9%,高于市场预期,较前值上行0.3个百分点;核心CPI维持在今年1月以来的高位,为2.4%。PPI同比增速持平前值的6.9%。

通胀预期开始回媒体发稿平台暖,明年通胀中枢出现明显抬升,似乎已经成为市场共识。中国债市收益率已经出现了显著反应,10年期国债收益率在数个交易日内大幅上升。 发布新闻平台

德银预计,明年2月,核心CPI将达到3.1%,需要留意核心CPI在2018年下半年维持在3%上方的风险,因过高的通胀将约束央行政策空间,货币层面的宽松更加难行 软文平台

第二个风险来自利率。如前所述,中国国债收益率在数个交易日内大幅发稿平台上升,10年期国债的收益率此前已经突破了4%,目前成交收益率在3.97%。

中国国债利率的上行步伐显著快于美国,德银指出,投资的疲弱显示,这并非来自实体经济的需求,而有可能是在金融去杠软文网杆的背景下,非银金融机构减少了债务规模,叠加通胀预期。利率有可能面临上行 网站发稿的压力。

此前,楼市调控叠加政策层面挤压信贷,融资成本及整体 媒体发布平台利率都有上行压力。

不过德银 新闻发布网还预计,针对房地产的政策有可能在明年上半年有所放宽,固定资产投资的增速也会在下半年转正。但通胀和市场利率的变化仍有软文推广待观察,值得投资者留意。